Laut dem „2025 North America Family Office Report“ der RBC machen private Märkte mittlerweile durchschnittlich 29 % des Family-Office-Portfolios aus. Dieser Anteil steigt weiter an.
Auch das Gesamtvolumen des Marktes für alternative Anlagen steigt. Weltweit wird erwartet, dass diese Kategorie bis 2030 ein Volumen von 32 Billionen US-Dollar erreichen wird (Preqin Private Markets in 2030; McKinsey Global Private Markets Report).
In der Regel agieren Family Offices als Kommanditisten (LPs) in Dutzenden von Fondsbeziehungen. Die Daten zu diesen Investitionen sind nicht an einem Ort gespeichert; um darauf zuzugreifen, muss man sich bei GP-Portalen anmelden, PDF-Abrechnungen herunterladen oder in seinen E-Mails nach Kapitalabrufmitteilungen suchen. Und selbst wenn die Daten vorliegen, besteht bei einer Tabellenkalkulation, die diese Positionen in großem Umfang (neben börsennotierten Aktien, Immobilien und Direktbeteiligungen) abstimmen soll, immer die Gefahr, dass sie aufgrund der Komplexität und des Umfangs versagt.
Manche Software, die als „Private-Markets-Reporting“ vermarktet wird, verschlimmert die Situation nur noch. Oft sind diese Systeme für General Partner (GPs) konzipiert, die ihre Portfoliounternehmen überwachen möchten, und nicht für Limited Partner (LPs), die sich einen Überblick über das gesamte Portfolio verschaffen wollen.
Dieser Leitfaden befasst sich damit, was Software zur Berichterstattung über private Märkte für LPs tatsächlich leisten kann, warum der Anwendungsfall „Family Office“ eine Besonderheit darstellt, welche Funktionen entscheidend sind und wie man Plattformen bewertet.
Wichtigste Erkenntnisse
Was ist eine Software zur Berichterstattung über private Märkte?
Eine Software zur Berichterstattung über private Märkte fasst illiquide Bestände zusammen und erstellt darüber Berichte.
Family Offices halten Beteiligungen an Unternehmen, Fonds und Anlagevehikeln, die nicht börsennotiert sind. Da es keinen Marktpreis gibt, ergibt sich der Wert aus den Unterlagen, die die Fondsmanager übermitteln. Die wichtigste Quelle ist der vierteljährliche Kapitalkontoauszug, in dem der Nettoinventarwert (NAV) ausgewiesen wird. Kapitalabruf- und Ausschüttungsmitteilungen geben Aufschluss über die Ein- und Auszahlungen. Die K-1-Formulare dienen der steuerlichen Abrechnung.
Diese Dokumente sind die einzige verlässliche Informationsquelle für LPs, die ihre Positionen auf den privaten Märkten verwalten und Risiken angemessen bewerten möchten.
Die Kategorie umfasst ein breites Spektrum an Anlagen: Private-Equity-Fonds, Private Debt, Risikokapital, Growth Equity und Direktbeteiligungen an privaten Unternehmen. Ein aktueller Bericht der RBC hat gezeigt, dass die Allokation in jede dieser Unterkategorien (mit Ausnahme von Hedgefonds) bei Family Offices zunimmt:
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Im Jahr 2025 machen private Märkte durchschnittlich 29 % des Family-Office-Portfolios aus, was nur einen geringfügigen Rückgang gegenüber den 30 % des Vorjahres darstellt (laut RBC). Etwa dreißig Cent von jedem Dollar sind in illiquiden Anlagen angelegt. Deshalb ist eine genaue Berichterstattung über private Märkte heute wichtig – und wird morgen noch wichtiger sein.
Warum die Berichterstattung über private Märkte die Tabellenkalkulation überfordert
Die Datenintegrität (d. h. die Genauigkeit, Transparenz und Aktualität von Vermögensdaten) ist laut der „2026 Private Markets Study“ von State Street die am häufigsten genannte operative Schwachstelle in den privaten Märkten. Investitionen in privaten Märkten werden ausschließlich anhand von Dokumenten definiert, und die manuelle Extraktion von Daten aus diesen Dokumenten kann zu Fehlern und Verzögerungen führen, die die Datenintegrität Ihres Unternehmens gefährden.
Das Problem ist die Fragmentierung. Die Daten erreichen das Family Office in uneinheitlichen Formaten; ein Fonds formatiert Kapitalabrufe möglicherweise auf eine bestimmte Art und Weise, während ein anderes Unternehmen das Dokument völlig anders strukturiert. Um das zugesagte Kapital und die Zahlungsströme über mehrere Unternehmen hinweg nachzuverfolgen, sind erheblicher Zeitaufwand und manueller Aufwand erforderlich.
Manche Family Offices erstellen diese Berichte mit Excel. Irgendwann wird der Umfang jedoch zum Problem. Ein auf Tabellenkalkulationen basierendes System wird mit zunehmendem Umfang nicht nur anfällig und langsam, sondern führt ab einem bestimmten Punkt auch dazu, dass das für die Verwaltung dieser Tabellen erforderliche institutionelle Wissen zu einem Schlüsselpersonenrisiko wird.
Wenn nur eine Person weiß, wie das System funktioniert, funktioniert das System eigentlich gar nicht.
Bedenken Sie den Zeitaufwand, der erforderlich ist, um einen Kapitalabruf manuell zu bearbeiten. Das Herunterladen der PDF-Datei vom GP-Portal, das Entnehmen des Betrags und der Überweisungsdaten, die Weiterleitung zur Genehmigung, die Auszahlung des tatsächlichen Betrags und die anschließende Erfassung im Verpflichtungsregister nehmen eine bis drei Stunden in Anspruch (Carta, 2025). Multipliziert man dies mit einem Fondsportfolio und einem Jahr voller Kapitalabrufe, stellen die damit verbundenen Kosten nicht nur eine Unannehmlichkeit dar, sondern einen echten Engpass.
Family Offices beginnen erst dann, sich mit der konsolidierten Berichterstattung zu befassen, wenn etwas schiefgeht oder kurz davor steht. Dies kann in Form einer neuen Währungsebene, einer neuen Treuhandgesellschaft oder eines Rückstands bei Kapitalabrufen geschehen, der den Jahresabschluss verzögert. Falls dieser Moment für Ihr Family Office noch nicht eingetreten ist, stehen die Chancen gut, dass er noch kommen wird.
Das Family Office ist der LP, nicht der GP – und die meisten Tools übersehen dies
Die meisten Technologien für private Märkte sind darauf ausgelegt, dass General Partner ihre Portfoliounternehmen überwachen. Ein Family Office ist in den meisten Fällen ein Kommanditist; es benötigt eine Berichterstattung für Kommanditisten, mit der es seine Fondsbeteiligungen zusammen mit allen anderen Vermögenswerten konsolidieren kann.
Auf der GP-Seite gibt es bereits Tools zur Portfolioüberwachung. Auf der LP-Seite sieht der Bedarf anders aus: Hier geht es um das konsolidierte Engagement in Multi-Manager-Fonds, betrachtet im Kontext des gesamten Portfolios. Öffentliche und private Märkte gehören bei der Vermögensallokation in eine einzige Übersicht und nicht in ein separates Private-Equity-Silo, das manuell wieder mit dem Rest verknüpft werden muss.
Dies gewinnt von Jahr zu Jahr an Bedeutung. 39 % der Family Offices planen, ihre Private-Equity-Anlagen in den nächsten 12 Monaten zu erhöhen (Goldman Sachs 2025 Family Office Investment Insights). Die Anlageverwaltung aus der Perspektive der Kommanditisten (LP) über zahlreiche Fondsmanager und Vermögensverwalter hinweg entwickelt sich zu einer zentralen Aufgabe im Berichtswesen und ist keine Nebenaufgabe mehr.
Mit der richtigen Struktur lässt sich der Auftrag in großem Maßstab abwickeln. Masttro erfasst mehr als 300.000 alternative Anlagen in den Portfolios der LPs und verarbeitet täglich über 7 Millionen Transaktionen – eine Datenfülle, für deren Konsolidierung ein GP-Überwachungstool nicht ausgelegt ist.
Worauf es ankommt: Kernfunktionen von Berichtssoftware für private Märkte
Die Funktionen, durch die sich LP-seitige Berichtssoftware von einfachen Dashboards unterscheidet, sind die Automatisierung der Dokumentenverarbeitung, präzise Leistungskennzahlen und konsolidierte Berichterstellung. Letztendlich werden all diese Funktionen unverzichtbar.
Der Markt beginnt, dies zu erkennen. Laut dem „Simple Family Office Software & Technology Report 2025“ haben Integration und Datenqualität die visuelle Berichterstattung als oberste Technologieprioritäten von Family Offices abgelöst. Die Käufer haben erkannt, dass ein schönes Diagramm, das auf veralteten, manuell eingegebenen Daten basiert, genauso nutzlos ist wie ein hässliches Diagramm, das auf denselben Daten basiert.
Anstatt mit ausgefallenen Visualisierungen zu experimentieren, sollten Sie sich auf die Kernfunktionen konzentrieren.
Automatisierung der Dokumenten- und Kapitalabrufprozesse
Die wertvollste Funktion für Family Offices mit privaten Kapitalanlagen ist die automatisierte Erfassung von Kapitalabrufen, Ausschüttungen und K-1-Formularen. Die Software kann Dokumente aus dem Anlegerportal auswerten und jede Ein- und Auszahlung dem richtigen Fonds und der richtigen Gesellschaft zuordnen, wobei Tools zur Zuteilung von Kapitalzusagen das zugesagte Kapital mit dem in Anspruch genommenen Kapital abgleichen. Das bedeutet: kein mühsames Suchen nach PDF-Dateien mehr.
Die automatisierte Datenextraktion hingegen bezieht Daten aus Kapitalabrufen, Ausschüttungsmitteilungen und NAV-Abrechnungen automatisch ein. Die Zahlen werden über den gesamten Lebenszyklus der Anlage hinweg mit den zugrunde liegenden Bankkonten abgeglichen, sodass es am Jahresende nicht zu einem Ansturm auf K-1-Formulare und Steuerunterlagen kommt. Diese Arbeit beansprucht viel Zeit der Analysten, daher zahlt sich die Automatisierung hier zunächst am meisten aus.
Leistungskennzahlen speziell für privates Kapital
Private Märkte benötigen eigene Leistungskennzahlen. Achten Sie auf den Netto-IRR, den Investment-Multiple (MOIC) und Benchmarks auf Transaktionsebene, wobei Sie Einblick in das Gründungsjahr des Fonds, die Fondsgröße sowie in aktive und bereits veräußerte Beteiligungen erhalten sollten.
Eine zuverlässige Plattform liefert Angaben zur Netto-IRR, zum MOIC sowie zu DPI/TVPI für das gesamte Portfolio und nach Fondsmanager. Sie stellt jede Kennzahl in den Kontext des Auflegungsjahres und der Kapitalzusage, um eine aussagekräftige Bewertung der Fondsperformance zu ermöglichen. Zudem ermöglicht sie einen Vergleich der Kapitalrendite zwischen Multi-Manager-Fonds. Ohne den Kontext des Auflegungsjahres sagt die reine IRR-Zahl nur sehr wenig aus.
Konsolidierte Berichterstattung über das gesamte Portfolio hinweg
Private Märkte sollten als ein Teilbereich des Gesamtportfolios ausgewiesen werden und nicht als eigenständige Private-Equity-Datenbank. Die Plattform sollte Portfolioinvestitionen und Daten zu privaten Investitionen in die gesamte Vermögensallokation über öffentliche und private Märkte, Unternehmen und Währungen hinweg einbeziehen.
Wenn die Berichterstattung über alternative Anlagen für Family Offices nicht mehr als isolierte Maßnahme betrachtet wird, kann das Team Risiken und Engagements realitätsnaher erfassen und analysieren. Daten zu privaten Märkten sollten neben Daten zu börsennotierten Aktien, Immobilien und Lifestyle-Vermögenswerten berücksichtigt werden. Zusammenfassungen über mehrere Unternehmen und Währungen hinweg liefern ein umfassendes Gesamtbild, und dank Business-Intelligence- sowie Asset-Allocation-Modellen kann der Auftraggeber die US-amerikanischen privaten Märkte und die globalen Bestände an einem Ort einsehen.
Jefferson River Capital beschrieb die Vorteile des Einsatzes von Masttro für diesen Zweck wie folgt:
„Dank Masttro verfügen wir nun über eine einzige zuverlässige Informationsquelle für alle unsere Investitionen. Das ist von entscheidender Bedeutung und ermöglicht es uns, eine Middle-Office-Infrastruktur von Weltklasse und institutioneller Qualität zu betreiben.“
Selbst entwickeln, kaufen oder ein Tool empfehlen: Eine Bewertung Ihrer Optionen
Kommanditisten erwägen in der Regel drei Optionen: Fondsverwaltungssoftware, eine zweckgebundene Einzellösung oder eine integrierte Vermögensverwaltungsplattform. Fondsbuchhaltungssuiten und Fondsverwalter stehen General Partnern (GPs) und Fonds zur Seite; Einzellösungen decken einen bestimmten Bereich ab; eine integrierte Plattform bündelt die privaten Märkte in das Gesamtbild der Unternehmensgruppe.
Passen Sie die Auswahl an den LP-Auftrag an, nicht an die Entstehungsgeschichte des Anbieters.
Fondsverwaltungs- und Data-Warehousing-Suiten bieten zwar umfassende Buchhaltungsfunktionen, sind jedoch auf General Partner ausgerichtet und aufwendig im Betrieb. Punktlösungen und Add-ons, die ausschließlich auf alternative Anlagen ausgerichtet sind – darunter eine spezielle Plattform für Private-Credit-Anlagen –, decken zwar einen bestimmten Bereich gut ab, hinterlassen dem Family Office aber dennoch ein Chaos, das anschließend konsolidiert werden muss. Integrierte Plattformen mit cloudbasierten Analyse- und Datenmanagementlösungen ermöglichen eine klassenübergreifende Berichterstattung an einem einzigen Ort – was in der Regel besser zu einem LP passt, der sich einen Gesamtüberblick wünscht, anstatt noch ein weiteres isoliertes System zu erhalten.
Wie KI die Berichterstattung über private Märkte verändert
KI übernimmt nun die Datenerfassung, die früher einen Großteil der Arbeitszeit Ihrer Analysten in Anspruch genommen hat. Dazu gehören das Auswerten von Kapitalabrufen, Ausschüttungen und NAV-Abrechnungen sowie deren Kennzeichnung und Abgleich. Der Einsatz von KI in Family Offices hat sich bis 2025 auf 34 % verdreifacht (Simple), und ein agentischer KI-Ansatz verlagert die Technologie für private Märkte von Dashboards hin zur Automatisierung.
Das Werk gliedert sich in drei Teile.
- Dokumentenerfassung: Extraktion von Daten zu privaten Märkten aus PDF-Dateien und Auszügen aus Anlegerportalen.
- Abstimmung und Bewertung: Zuordnung der Ein- und Auszahlungen zu den jeweiligen Fonds und Einheiten.
- Prognosen und Business Intelligence bieten bis zu einem gewissen Grad einen echten Mehrwert. Es ist sinnvoll, Ergebnisse zu modellieren, aber kein Modell sollte einen Nettoinventarwert (NAV) erfinden, den der zugrunde liegende Fonds nicht gemeldet hat.
Ein Mitarbeiter von Jefferson River Capital beschrieb den Einsatz von Masttros „Documents AI “ bei Dokumenten zu alternativen Anlagen:
„Wir sind in der Lage, [Kapitalabrufe und Ausschüttungen] korrekt zu kennzeichnen, das Datum einzutragen, den Betrag richtig anzugeben und die Daten genau unseren Bankkonten zuzuordnen und abzugleichen.“
Masttro’s Alternatives AI wendet denselben Ansatz in Echtzeit auf Bewertungen, Kapitalabrufe und Ausschüttungen im Bereich Private Equity und Venture Capital an.
So bewerten und wählen Sie aus: Eine LP-Checkliste
Wählen Sie eine Software zur Berichterstellung für private Märkte aus, indem Sie die Funktionen an Ihr LP-Arbeitspensum und Ihre Gesamtportfolio-Situation anpassen.
Bewerten Sie jede Plattform hinsichtlich der Bandbreite der Datenaggregation, der Automatisierung von Kapitalabrufen und K-1-Formularen, der Leistungskennzahlen, der Konsolidierung, der Sicherheit und des Preismodells, bevor Sie eine Plattform-Demo vereinbaren.
Prüfen Sie jeden Kandidaten anhand derselben Checkliste:
- Umfang der Datenaggregation – wie viele Verwahrstellen und GP-Portale werden direkt abgedeckt? Masttro unterhält mehr als 700 direkte Datenfeeds von Verwahrstellen in über 40 Ländern.
- Dokumentenautomatisierung – werden Kapitalabrufe, Ausschüttungen, NAV-Abrechnungen und K-1-Formulare erfasst und abgeglichen oder lediglich gespeichert?
- Leistungskennzahlen – Netto-IRR, Investitionsmultiplikator, DPI/TVPI, im Kontext des Emissionsjahres.
- Konsolidierung – Werden private Märkte zusammen mit börsennotierten Beteiligungen, Immobilien und Lifestyle-Vermögenswerten unternehmens- und währungsübergreifend ausgewiesen?
- Sicherheit – Eine Datenisolierung auf höchstem Sicherheitsniveau ist unerlässlich, wenn die Daten so sensibel sind.
- Unterstützung und Referenzen – fragen Sie gezielt nach LP-Referenzen mit vergleichbarem Alternativvolumen.
Sobald Sie wissen, welche Anforderungen Sie an eine Lösung stellen, sollten Sie die Preise einem Stresstest unterziehen.
Bei einer AUM-basierten Preisgestaltung steigen die Kosten mit dem Wachstum des Portfolios. Bei einer nicht-AUM-basierten Preisgestaltung bleiben die Kosten vorhersehbar. Stonebridge Family Office entschied sich für Masttro, da die Alternativen „mindestens doppelt so viel“ gekostet hätten.
Anlagen in privaten Märkten gewinnen für Family Offices und Investoren im Allgemeinen zunehmend an Bedeutung. Um die Chancen in diesem Bereich optimal zu nutzen, ist eine strategische Kapitalallokation erforderlich, ohne dass man sich um den operativen Aufwand kümmern muss, der mit der manuellen Bearbeitung einer Flut von Dokumenten verbunden ist. Mit den richtigen Tools lassen sich Ihre illiquiden Anlagen genauso einfach verwalten wie Ihre liquiden, und die Wertentwicklung Ihres Portfolios könnte letztendlich diesen Vorteil widerspiegeln.
Häufig gestellte Fragen
Was ist eine Software zur Berichterstattung über private Märkte?
Eine Software, die illiquide Bestände – Private Equity, Private Credit und Venture Capital – zusammenfasst und Kapitalabrufe, Ausschüttungen, Bewertungen sowie K-1-Formulare in einer einheitlichen Berichtsansicht automatisiert. Für Family Offices werden diese Fonds zusammen mit dem übrigen Portfolio ausgewiesen, wobei private Märkte durchschnittlich 29 % des Vermögens ausmachen (RBC, 2025).
Wie berichten Family Offices über Private-Equity- und Private-Credit-Investitionen?
Dies geschieht zunehmend über speziell entwickelte Plattformen, die Fondsdaten aus zahlreichen GP-Portalen bündeln, die Dokumentenerfassung automatisieren und diese mit öffentlichen Beständen zusammenführen. Manuelle Methoden stoßen schnell an ihre Grenzen: 86 % der Family Offices nutzen mehrere Tools, was zu einer Fragmentierung führt, die durch eine Konsolidierungsebene behoben wird (Simple, 2025).
Welche Leistungskennzahlen sind für private Märkte von Bedeutung?
Netto-IRR und Investitionsmultiplikator (MOIC) sowie DPI und TVPI, betrachtet im Kontext des Fondsgründungsjahres, der Fondsgröße und des zugesagten Kapitals. Benchmarks auf Transaktionsebene und standardisierte ILPA-Performance-Daten ermöglichen einen zuverlässigen Vergleich zwischen Multi-Manager-Fonds.
Was ist die ILPA-Berichtsvorlage?
Ein branchenüblicher Satz von Vorlagen für die Berichterstattung über Gebühren, Aufwendungen, Carried Interest und Wertentwicklung an die LPs. Die ILPA hat im Januar 2025 aktualisierte Vorlagen für die Berichterstattung und die Wertentwicklung veröffentlicht, deren Einführung ab dem ersten Quartal 2026 vorgesehen ist; rund 52 % der befragten Unternehmen – und 100 % der LPs – beabsichtigen, die neue Vorlage für die Wertentwicklung zu übernehmen.
Sollte ein Family Office eine Fondsverwaltungssoftware oder eine integrierte Plattform erwerben?
Software zur Fondsverwaltung und Fondsbuchhaltungslösungen sind für GPs und Fonds konzipiert. Ein Family Office ist ein LP und benötigt in der Regel eine konsolidierte Berichterstattung, die eine Brücke zur Buchhaltung schlägt, und kein vollständiges Hauptbuch – daher eignet sich eine konsolidierte Plattform, die Kapitalabrufe und K-1-Formulare automatisiert, in der Regel besser für die Anforderungen eines LP.
Wie verändert KI die Berichterstattung über private Märkte?
Die KI liest Kapitalabrufe, Ausschüttungen und NAV-Abrechnungen direkt aus den Dokumenten des Anlegerportals aus, kennzeichnet sie anschließend automatisch und gleicht sie ab. Der Einsatz von KI in Family Offices hat sich bis 2025 auf 34 % verdreifacht (Simple), wodurch sich der Zeitaufwand der Analysten von der manuellen Dateneingabe auf die Überprüfung und die Bearbeitung von Ausnahmen verlagert hat.
Wie lange dauert die Implementierung einer Software für die Berichterstattung über private Märkte?
Das hängt von der Komplexität ab. Ein Family Office mit einem Portfolio von über 1 Mrd. US-Dollar und mehr als 200 alternativen Anlagen hat eine konsolidierte Plattform in höchstens drei Monaten implementiert (Jefferson River Capital). Bitten Sie die Anbieter, den Umfang der Einbindung anhand der Anzahl Ihrer Unternehmen und des Volumens der alternativen Anlagen zu ermitteln.
Ihre privaten Märkte auf einen Blick
Die Berichterstattung über private Märkte ist für das Family Office längst keine Nebenaufgabe mehr – sie macht fast ein Drittel des Portfolios aus und wächst weiter. Die Plattformen, die Ihre Zeit wert sind, sind diejenigen, die die mühsame Arbeit rund um Kapitalabrufe und K-1-Formulare automatisieren und diese Fonds zusammen mit allen anderen Vermögenswerten der Familie aus der Perspektive des Kommanditisten (LP) und nicht aus der des Komplementärs (GP) ausweisen.
Buchen Sie eine 30-minütige Demo, um zu sehen, wie Kapitalabrufe, Ausschüttungen und K-1-Formulare automatisch mit dem restlichen Portfolio abgeglichen werden – oder lesen Sie, wie Jefferson River Capital in weniger als drei Monaten über 200 alternative Anlagen konsolidiert hat.
